Por primera vez en más de tres décadas, Samsung Electronics ha perdido su corona en el mercado global de memorias DRAM. El nuevo líder es SK hynix, impulsado por el auge de las memorias HBM (High Bandwidth Memory) y, sobre todo, por su papel como proveedor exclusivo de Nvidia, el fabricante de GPUs que lidera la revolución de la inteligencia artificial.
SK hynix supera a Samsung tras 33 años
Según datos publicados en agosto de 2025, la cuota de mercado global de DRAM de Samsung cayó hasta el 32,7 %, frente al 41,5 % registrado a finales de 2024, marcando su mayor descenso desde que la compañía divulga cifras en 1999.
Mientras tanto, SK hynix escaló hasta el 36,3 %, superando por primera vez a su rival histórico. El motor de este crecimiento ha sido el suministro de HBM3E a Nvidia, cuyas GPUs H100 y H200 son el corazón de los centros de datos de OpenAI, Microsoft y Google.
La memoria HBM, un activo estratégico
Las memorias HBM representan ya la parte más rentable del negocio DRAM. En el caso de SK hynix, el 54 % de sus beneficios operativos en DRAM en el primer trimestre de 2025 provinieron de ventas de HBM, según Counterpoint Research.
La dinámica del mercado está clara:
- Nvidia es el comprador decisivo. Sus contratos marcan quién lidera el sector.
- SK hynix asegura el crecimiento gracias a la exclusividad con Nvidia.
- Samsung queda rezagada, pese a suministrar HBM3E a AMD y Broadcom.
- Micron, aunque con presencia menor, busca ganar terreno en EE. UU. con HBM para centros de datos.
Reacción de los mercados
La escalada de SK hynix no solo es tecnológica, también bursátil:
- En el primer semestre de 2025, las ventas de SK hynix America crecieron un 103 % interanual, hasta 24,7 billones de wones (unos 17.800 millones de dólares).
- La base de accionistas minoristas de SK hynix creció un 21,3 %, superando el ritmo de Samsung (18,9 %).
- Los analistas de SK Securities señalan que los volúmenes de contratos de HBM son hoy el principal factor para predecir la evolución del sector de memoria.
Perspectivas y riesgos
La carrera por la HBM4, prevista para 2026, será el siguiente gran campo de batalla. SK hynix parte con ventaja, pero Samsung cuenta con músculo financiero para recuperar terreno si logra entrar en la cadena de suministro de Nvidia.
Por otro lado, Micron podría beneficiarse de la estrategia de Estados Unidos para asegurar cadenas de suministro críticas en semiconductores, especialmente tras las restricciones a China.
Los riesgos clave para inversores incluyen:
- Alta concentración en pocos clientes: Nvidia concentra gran parte de los ingresos de HBM.
- Costes de producción elevados que presionan márgenes si la demanda se estabiliza.
- Posible exceso de oferta si varios fabricantes aceleran la transición a HBM4 sin contratos asegurados.
Conclusión
El dominio de SK hynix en HBM marca un cambio histórico en la industria de semiconductores y abre una nueva etapa donde la memoria deja de ser un producto comoditizado para convertirse en un activo estratégico, directamente ligado al crecimiento de la inteligencia artificial.
Para los inversores, esto significa que la cotización de SK hynix y Samsung seguirá estrechamente ligada a la evolución de Nvidia y al ritmo de adopción de nuevas generaciones HBM. Micron, mientras tanto, se perfila como un actor a vigilar en un mercado donde la geopolítica y la innovación técnica serán tan importantes como los contratos comerciales.
