¿Qué ocurrirá con los accionistas de Credit Suisse que no aprueben la venta forzosa a UBS? ¿Logrará esta operación, respaldada por el Gobierno suizo, detener una crisis bancaria global? Los analistas de Pantheon Macroeconomics ofrecen sus opiniones al respecto.
«Tenemos escasa visibilidad sobre el futuro de los acreedores principales y subordinados, pero asumimos que sus bonos continuarán libres de cargas. Los depositantes, evidentemente, estarán protegidos. Las demandas son inevitables, principalmente de grandes grupos de accionistas, pero no nos sorprende que las autoridades suizas utilicen sus poderes para dirigir los asuntos, dada la importancia sistémica de Credit Suisse».
Estos expertos resaltan que «el comunicado de prensa del SNB subrayó que la adquisición garantizará ‘la estabilidad financiera y protegerá la economía suiza en esta situación excepcional’. No dudamos que los reguladores y autoridades de la UE actuarán de manera igualmente estricta si uno o más bancos europeos de tamaño similar enfrentan problemas».
«En cuanto a los mercados», agregan, «el anuncio marca el segundo fin de semana consecutivo en el que las autoridades han tenido que intervenir en instituciones financieras en apuros. Esto resulta desconcertante e invoca recuerdos del caos financiero que se convirtió en la crisis financiera mundial y la Gran Recesión».
Por otro lado, indican que «las acciones bancarias seguirán siendo volátiles mientras los inversores evalúan la posibilidad de nuevos afectados». Aunque «en resumen», asumen «que los mercados considerarán que las autoridades están desactivando una granada de mano, en lugar de lanzarla».
De acuerdo con su evaluación, «las autoridades están actuando basándose en el principio de precaución. No conocemos los detalles de los problemas de Credit Suisse, pero no se trata de Lehman Brothers. Sin embargo, las autoridades, que recuerdan bien la crisis financiera, ya no están dispuestas a correr tales riesgos, especialmente con grandes instituciones».
