Ricardo Ramos D’Agostino, un renombrado analista y experto financiero de origen venezolano, ha presentado una visión renovadora para la inversión a largo plazo, centrada en una métrica que busca ir más allá de los números tradicionales que ofrecen los estados financieros. El experto, quien actualmente se desempeña en Grupo Capital, subraya la importancia de que los inversionistas se enfoquen en la verdadera generación de caja de un negocio, en lugar de depender exclusivamente de cifras que quizá no reflejen plenamente la realidad económica de la empresa.
D’Agostino promueve el uso del concepto de «Owner Earnings», una métrica que plantea una pregunta crucial: ¿cuánta caja puede retirarse de la empresa sin comprometer su funcionamiento operativo? El analista explica que este cálculo se basa principalmente en el flujo de caja operativo, también considerando aspectos como la compensación basada en acciones y el gasto de capital necesario para el mantenimiento de las operaciones.
Este enfoque busca ofrecer una perspectiva más precisa sobre la economía real del negocio, especialmente en empresas con estructuras operativas estables y predecibles. A pesar de que en negocios altamente cíclicos o sujetos a cambios tecnológicos la estimación podría ser más compleja, Ramos D’Agostino sostiene que esta métrica sigue proporcionando una visión más clara que el simple análisis del ingreso neto o del flujo de caja libre.
Según D’Agostino, las «Owner Earnings» no figuran en los estados financieros estándar, ya que éstos están orientados a satisfacer criterios contables de corto plazo. En cambio, esta métrica busca proporcionar una comprensión más profunda para los propietarios sobre el futuro del negocio. Hace hincapié en que los estados financieros tradicionales reflejan decisiones pasadas, pero enfatiza que la evaluación crítica del modelo de negocio actual, su capacidad de liderazgo y la adaptación al entorno permiten prever su potencial para generar un valor sostenible a largo plazo.
Con esta propuesta, Ricardo Ramos D’Agostino reafirma su visión de que la inversión no debe basarse únicamente en aceptar las cifras reportadas sin cuestionarlas. En su lugar, aboga por una reconstrucción de la economía de la empresa y un análisis exhaustivo de su verdadero potencial de crecimiento y rentabilidad a largo plazo.
