IBM perdió un 25,2 % en bolsa el 14/07/2026, su mayor caída en una sola sesión desde que existen registros históricos comparables. El desplome borró cerca de 70.000 millones de dólares de capitalización después de que la compañía adelantase unos resultados del segundo trimestre inferiores a las previsiones y reconociese que no reaccionó a tiempo al cambio en las prioridades de inversión de sus clientes.
Las claves del desplome de IBM en 30 segundos
- IBM cayó un 25,2 % y superó el descenso del 23,7 % sufrido durante el lunes negro de 1987.
- Los ingresos preliminares alcanzaron 17.200 millones de dólares, frente a los 17.860 millones esperados.
- Los clientes desviaron presupuesto hacia servidores, almacenamiento y memoria ante la escasez y las posibles subidas.
- Red Hat y la infraestructura distribuida mantuvieron un crecimiento sólido.
- Los resultados definitivos y las previsiones actualizadas llegarán el 22/07/2026.
La caída histórica se produjo el martes 14 de julio, no durante la jornada siguiente. IBM superó así su anterior récord negativo, registrado el 19/10/1987, cuando sus acciones retrocedieron un 23,7 % durante el denominado lunes negro. La fecha del 18 de octubre citada en algunas informaciones es incorrecta: aquel día fue domingo.
El castigo continuó, aunque con menor intensidad, durante la sesión posterior. Las acciones cedieron alrededor de otro 2,7 %, hasta 211,20 dólares, y elevaron la pérdida de valor de mercado acumulada durante las dos jornadas por encima de 72.000 millones de dólares.
Un incumplimiento moderado con una reacción histórica
IBM comunicó resultados preliminares, no las cuentas definitivas del trimestre. La empresa espera presentar el informe completo y actualizar sus previsiones el 22 de julio.
Los ingresos alcanzaron 17.200 millones de dólares, un 1 % más que en el mismo periodo del año anterior, pero quedaron unos 660 millones por debajo del consenso de FactSet. El beneficio ajustado fue de 2,93 dólares por acción, frente a los 3,01 dólares previstos.
| Resultado preliminar del segundo trimestre | IBM | Previsión de analistas | Diferencia |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 17.200 millones de dólares | 17.860 millones | −660 millones |
| Variación interanual de ingresos | +1 % | Cerca del +5 % esperado por el mercado | Inferior a lo previsto |
| Beneficio ajustado por acción | 2,93 dólares | 3,01 dólares | −0,08 dólares |
| Ingresos de software | +5 % | No detallado | Crecimiento más lento |
| Ingresos de infraestructura | −7 % | Caída de un dígito bajo prevista por IBM | Peor de lo esperado |
Las diferencias en ingresos y beneficio por acción no parecen suficientes por sí solas para explicar una caída de una cuarta parte del valor bursátil. El mercado reaccionó también a la explicación ofrecida por Arvind Krishna y a la posibilidad de que el problema se prolongue más allá de un trimestre.
El consejero delegado reconoció que IBM había anticipado cierto efecto de las tensiones de suministro, pero no la magnitud con la que sus clientes iban a redistribuir sus presupuestos. En las últimas semanas de junio, numerosas empresas priorizaron la compra de servidores, almacenamiento y memoria para asegurarse inventario antes de nuevas subidas de precios.
Ese movimiento dejó menos dinero disponible para software, servicios y determinadas operaciones relacionadas con los mainframes de IBM. Además, varios contratos de gran tamaño no se cerraron dentro del trimestre previsto.
Krishna asumió parte de la responsabilidad al admitir que la compañía no se adaptó ni se movió con suficiente rapidez. IBM también señaló que las preocupaciones de ciberseguridad que afectaron a la industria distrajeron a algunos clientes y retrasaron decisiones de compra.
Qué funcionó y qué falló dentro de IBM
| Área de negocio | Evolución comunicada | Lectura |
| Software | +5 % | Crece, pero pierde velocidad |
| Red Hat | +11 % | Mantiene un avance de dos dígitos |
| Infraestructura total | −7 % | Principal decepción del trimestre |
| Infraestructura distribuida | +37 % | Se beneficia de la compra de servidores y almacenamiento |
| Cartera de infraestructura distribuida | Unos 500 millones de dólares | Pedidos pendientes al cierre del trimestre |
| IBM Z y software asociado | Inferior a las expectativas | Afectado por retrasos y cambio del gasto |
| Programa z17 | Cerca del 130 % frente al ciclo anterior | Continúa por encima del z16 |
| Consultoría | Aumento de las contrataciones | Contribución de proyectos de IA generativa |
Los datos muestran que IBM no sufrió una retirada generalizada de clientes. La infraestructura distribuida tuvo su mejor comportamiento histórico, con un crecimiento del 37 %, precisamente porque las empresas estaban comprando sistemas Power y almacenamiento. Red Hat también aceleró hasta el 11 %, mientras las adquisiciones de HashiCorp y Confluent evolucionaron favorablemente, según la carta enviada a los inversores.
El problema se concentró en la combinación de productos. Los clientes compraron hardware escaso, pero no necesariamente los mainframes y el software transaccional de mayor margen que IBM esperaba vender durante el trimestre.
La infraestructura de IA se está comiendo otros presupuestos tecnológicos
La explicación de IBM apunta a un cambio más amplio dentro del mercado tecnológico. Las empresas continúan aumentando el gasto relacionado con la inteligencia artificial, pero los presupuestos no son ilimitados.
La escasez de memoria y almacenamiento ha llevado a algunos responsables tecnológicos a adelantar pedidos por temor a que los precios sigan subiendo. El dinero destinado a esos componentes deja de estar disponible temporalmente para licencias, consultoría, modernización de aplicaciones o renovaciones de software.
| Destino del presupuesto tecnológico | Situación durante el trimestre |
| Servidores para IA y centros de datos | Prioridad elevada |
| Memoria DRAM y HBM | Compras adelantadas ante la escasez |
| Almacenamiento | Mayor inversión para asegurar suministro |
| Software empresarial | Algunas operaciones aplazadas |
| Mainframes y software transaccional | Menor demanda de la prevista por IBM |
| Consultoría | Contrataciones al alza, pero cierres irregulares |
| Ciberseguridad | Mayor atención por nuevas amenazas |
La reacción bursátil se extendió a otras compañías de software. ServiceNow cayó un 5,8 %, Workday un 3,5 %, SAP un 3,2 % y Salesforce un 2,1 % después del aviso de IBM. Al mismo tiempo, subieron fabricantes relacionados con chips, memoria y almacenamiento como Micron, Nvidia, Intel, Sandisk, Seagate y Western Digital.
| Empresa o índice | Movimiento tras el aviso de IBM |
| IBM | −25,2 % |
| ServiceNow | −5,8 % |
| Workday | −3,5 % |
| SAP | −3,2 % |
| Salesforce | −2,1 % |
| Micron | +4,9 % |
| Nvidia | +4,1 % |
| Intel | +4,7 % |
| Índice de semiconductores SOX en 2026 | +78,8 % |
| ETF de software IGV en 2026 | −11,4 % |
Estas cifras reflejan una rotación del mercado hacia las empresas situadas en las primeras etapas de la infraestructura de IA. Los fabricantes de chips, memoria, almacenamiento y servidores reciben el gasto antes que las compañías que esperan vender aplicaciones sobre esa infraestructura.
No significa que el software empresarial haya dejado de crecer ni que la inteligencia artificial vaya a sustituir todos sus productos. La señal de IBM es más inmediata: cuando una compañía necesita asegurar componentes físicos escasos, puede posponer otras inversiones aunque continúe considerándolas necesarias.
Queda por comprobar si el fenómeno es exclusivo de IBM o afecta al conjunto del sector. Los próximos resultados de SAP, ServiceNow, Microsoft, Wipro, Infosys, Cognizant, Capgemini y otras consultoras ayudarán a saber si existe una reducción general del gasto en software o si IBM sufrió principalmente un problema de ejecución propio.
¿Una oportunidad de inversión o una señal de alerta?
Una caída del 25 % no convierte automáticamente una acción en barata. El precio ha bajado, pero también lo han hecho las expectativas de ingresos y beneficios que se utilizan para valorar la empresa.
Tras el desplome, IBM cotizaba alrededor de 18 veces los beneficios previstos. Barron’s señala que esta cifra se encuentra por debajo de su media de los últimos cinco años, aunque sigue siendo necesario compararla con su capacidad real de crecimiento y con las posibles revisiones de las estimaciones.
| Argumentos que pueden atraer a un inversor | Riesgos que siguen abiertos |
| Red Hat crece un 11 % | El software total solo creció un 5 % |
| Infraestructura distribuida avanza un 37 % | La infraestructura completa cayó un 7 % |
| IBM mantiene relaciones con grandes empresas | Varios contratos no se cerraron a tiempo |
| z17 supera el ciclo inicial del z16 | El negocio Z quedó por debajo de lo esperado |
| La valoración ha bajado hasta unas 18 veces beneficios | Los analistas pueden seguir recortando estimaciones |
| HashiCorp y Confluent aportan crecimiento | Las adquisiciones aumentan la complejidad y el capital invertido |
| IBM conserva software, consultoría, hardware y nube híbrida | La diversificación también dificulta reaccionar con rapidez |
| La empresa genera ingresos recurrentes | Parte del crecimiento depende del calendario de grandes operaciones |
Las primeras reacciones de los analistas muestran opiniones divididas. UBS mantuvo un precio objetivo de 236 dólares, aunque redujo sus previsiones de ingresos y beneficio. Oppenheimer rebajó la recomendación a neutral y retiró su objetivo anterior de 350 dólares. HSBC había situado la acción en “reducir” y rebajado su valoración a 191 dólares.
| Firma | Reacción conocida | Lectura |
| UBS | Mantiene objetivo de 236 dólares | Considera que la valoración se ha ajustado |
| Oppenheimer | Baja a neutral y retira el objetivo de 350 dólares | Duda del crecimiento del software |
| HSBC | Recomendación de reducir y objetivo de 191 dólares | Considera que la valoración seguía siendo exigente |
| BofA Securities | Mantiene compra, pero reduce objetivo | Ve debilidad trimestral sin abandonar la tesis |
| Barclays | Mantiene una visión más favorable | Destaca la fortaleza de Red Hat |
El punto decisivo será determinar si los contratos retrasados se recuperan durante el tercer trimestre. Si las operaciones se han aplazado y terminan cerrándose, una parte del problema podría ser temporal. Si los clientes han cambiado de forma más permanente su presupuesto, IBM tendrá que revisar su ritmo de crecimiento y sus previsiones anuales.
También importa la capacidad de la empresa para convertir la demanda de IA en ingresos propios. IBM dispone de Red Hat, watsonx, consultoría, mainframes, almacenamiento y software de automatización, pero el trimestre muestra que estar presente en muchas partes de la cadena no garantiza capturar el gasto en el momento en que se produce.
Los resultados completos del 22 de julio deberán aclarar el flujo de caja, los márgenes, la cartera de pedidos, la evolución de cada segmento y las previsiones para el resto del ejercicio. Hasta entonces, la caída puede verse como una rebaja considerable de la valoración, pero no como una confirmación de que la acción esté infravalorada.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto cayó exactamente IBM en bolsa?
Las acciones perdieron un 25,2 % el 14/07/2026. Fue el mayor descenso diario registrado por IBM y superó el 23,7 % del lunes negro de 1987.
¿Por qué cayeron las acciones si los ingresos aumentaron?
Los ingresos crecieron solo un 1 % y quedaron por debajo de las previsiones. Además, IBM reconoció retrasos en grandes contratos y una reasignación del gasto de los clientes hacia servidores, almacenamiento y memoria.
¿La inteligencia artificial está perjudicando a IBM?
La IA genera oportunidades para Red Hat, consultoría e infraestructura, pero también está concentrando el gasto en chips, memoria y centros de datos. Durante el trimestre, esa prioridad dejó menos presupuesto para algunas áreas de software y mainframes.
¿Es IBM una oportunidad de inversión después de la caída?
El precio es menor y la valoración se ha reducido, pero también han bajado las expectativas. La respuesta dependerá de si IBM recupera los contratos aplazados, mantiene el crecimiento de Red Hat y confirma sus previsiones en los resultados definitivos del 22 de julio.
